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逾12亿资金助推 焦炭螺纹携手大幅增仓上攻 冬储时节建议谨慎操作 选对进场点尤为重要

2020-02-14 05:21:20

和讯期货消息1月3日(周四)国内商品多数上扬。SC原油领涨能化品种,一度走升逾3%,甲醇表现不俗,收高1.54%。黑色系回暖,焦炭自一个月低位反弹,涨幅近3%。农产品涨跌分化,油脂油料偏强运行,但苹果再度大幅走低。

今日期市流出逾20亿资金,农产品抛售最为严重。饲料板块遭到7.76亿资金抛弃,其中玉米失血近6亿元。但煤炭板块获得资金青睐,10.06亿资金疯狂流入。

市场氛围回暖 黑色系品种携手上攻

节后黑色商品整体增仓吸金为主,夜盘原油拉涨及央行定向降准影响,黑金全面反弹。即便终端需求季节性收缩、螺纹热卷现货继续降价促销,但从午后钢联产存数据可见,钢材品种社会库存同比降幅仍较明显,累库进程相对迟缓。

螺纹1905合约受助增仓上涨近2%,成交量环比增逾50%。焦炭期货自一个月低位反弹,涨幅达2.76%,成交量增加一倍有余。但国内焦炭第五轮降价基本落地,且徐州唐山将陆续投煤复产,后续涨幅或受限。

现货市场来看,进入2018年11月以后,建筑钢材价格不断下行。据卓创监测,全国建筑钢材市场三级大螺纹(18-22mm)价格从2018年11月的4650元/吨跌至目前的3900元/吨,累计下跌750元/吨,跌幅达16.13%。进入2019年1月以后,钢企陆续出台冬储政策。

卓创资讯建筑钢材分析师李肇乾表示,据预测,2019年的冬储或将呈现以下特点:其一,冬储规模较2018年大幅缩减,理由主要是2018年冬储量大,且年后价格没有快速上涨,甚至部分区域出现小幅下跌,致使部分冬储商家出现亏损;其二,冬储价格较2018年更有优势,目前全国均价在3900元/吨附近,部分区域市价更是达到3700元/吨,而据监测2018年山东的冬储价格在3800元/吨,山西冬储价格在3750元/吨附近,因此2019年的冬储较2018年在价格方面更有优势;其三,由于2019年初行情偏弱运行,2018年冬储的商家出现亏损情况,所以在2019年或有较多商家选择在春节后再行冬储。

总体来看,李肇乾表示,2019年的建筑钢材冬储在价格上存在较大的优势,且年后行情或存在震荡上行的可能。因此,建议谨慎操作,尤其是冬储时选对进场点尤为重要。

中信期货曾宁黑色团队认为,短期内钢材现货价格仍有下跌空间,预计将重新使得电弧炉以及部分长流程钢厂亏损。在钢价的带动下,预计原料价格也将再度探底。

从焦炭来看,目前钢厂焦炭库存较高,焦化厂库存累积,预计焦炭现货价格仍将继续下跌。但经过五轮降价后,进一步下跌空间比较有限。当前焦化厂利润在150左右,预计焦炭再下跌一至两轮之后,焦化厂也将进入盈亏平衡区间,将使得焦炭价格受到支撑。从原料焦煤来看,预计在二季度之前供应紧张难以缓解,焦煤价格难有大跌,焦炭价格将主要受自身利润影响。

从铁矿来看,钢厂铁矿低库存下的补库预期已经兑现,后期在钢价再度探底之后,预计铁矿价格也将补跌。

当前整个黑色产业链的主要矛盾在于钢材冬储需求弱,钢材现货价格高企风险仍需继续释放,将带动原料端现货再度下跌,特别是库存相对高的焦炭。但预计螺纹和焦炭05合约期价将相对抗跌,在钢材和焦炭下跌至盈亏平衡区间之后,预计的第三阶段交易逻辑将启动,开启交易春节需求的大级别反弹。

继1月2日大跌逾4%之后,1月3日苹果期货继续下跌;主力1905合约最低一度跌至10647元/吨,跌幅扩大逾3%,创下2018年7月31日以来新低。

中州期货分析师于青表示,元旦假期期间,我国南方地区出现降温天气;一方面将降低沙糖桔等柑橘类水果产量,另一方面令南方批发市场走货放缓。此外,近期,苹果下游消费一般,短期抑制价格走高。

从苹果产区库容比情况来看,卓创资讯数据显示,截至2018年12月27日,山东库容比为52.2%,环比减少2.4%;陕西库存比为35.2%,环比减少2.5%。目前市场走货主要以低价果(三级及以下)为主,低库存对价格形成支撑,但高价区对消费形成抑制,目前产业逻辑主要围绕低库存与弱消费进行博弈。

现货方面,近期,栖霞产区纸袋富士80#以上三级果价格为2.5-3元/斤,纸袋富士80#以上一二级果价格为4-5元/斤。

展望后市,于青表示,目前,苹果期货1905合约价格已跌至11000元/吨整数关口下方,不排除进一步下探的可能。不过,考虑到成本支撑,期价下方空间亦有限。操作上,建议激进投资者短空参与,稳健投资者暂时观望,关注南方冻灾情况及市场情绪变化。


编辑:小编

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